【资讯】沪指缩量窄幅震荡跌010三大异象泄漏主力意图

沪指缩量窄幅震荡跌0.10% 三大异象泄漏主力意图

今日两市双双低开，早盘股指窄幅震荡，交投低迷，成交量大幅萎缩。截至午间收盘，沪指跌0.10%报2448.65点，成交862亿元；深成指跌0.16%报8212.03点，成交824亿元。

今日两市双双低开，早盘股指窄幅震荡，交投低迷，成交量大幅萎缩。截至午间收盘，沪指跌0.10%报2448.65点，成交862亿元；深成指跌0.16%报8212.03点，成交824亿元。　　盘面上，各板块跌多涨少，券商概念涨逾1%领涨两市，工程建设、保险等板块涨幅居前；交运、TMT、酿酒、军工等跌逾1%。

广州万隆认为，周四大盘延续了前期调整之势，量能进一步萎缩，且有再次跌破前期重压力位2444点的迹象。不过虽然股指看似摇摇欲坠，但盘中却释放出三大异象，这或泄露了近期主力打压股指是洗盘、调仓换股的意图。　　第一大异象是虽然两市杀跌与个股涨多跌少，但盘中股票却杀跌幅度不大，这说明了主力并没大规模出逃，而是在暗中调仓换股。从盘面来看，被调仓出局的个股皆具有涨幅较大、业绩暗淡与技术破位等特性。如新世纪、上海钢联等个股的跳水，便是因近期涨幅巨大、业绩暗淡所引发的主力调仓；此外当代东方破位杀跌，金运激光再次走低，股价阶段涨幅已达25%以上，则是技术破位后主力的不计成本砸盘。所谓不怕下跌，最怕主力出货，其杀跌往往持续不断的。因此，在主力暗中调仓之际，对涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动、技术破位与主力高位出逃的股票，我们应赶紧逢反弹调仓。　　其次，创业板指虽然下跌，但这更多是传媒板块盘中杀跌拖累所致，这就如周三该指数上涨是传媒板块所带动的。而创业板指并没跟随传媒股下跌，出现前期那样的大跌，说明主力对小盘股炒作思路没变，后市题材股股仍会是两市主角。　　最后，大盘重要支撑位2444点虽然一度被跌穿，但随后多方便组织了一波回击。这意味多方对此点位的重视，而只要此点位能守住，大盘本轮反弹就还未结束，当前的回调也更多是主力的洗盘、调仓换股而已。　　综合来看，虽然当前大盘筹码不稳，但在主力意图泄漏下，午后股指若再次杀跌的话，则给予了我们良好的抄底时机。广州万隆认为，在主力洗盘、吸筹小盘之际，以下四类小盘题材品种将迎来较好的抄底良机，投资者不容错过。　　1，前期严重滞涨且本轮抗跌的优质小盘股可积极关注，如东风科技的连连飙升；2，前期强势股回调到位的可大胆抄底，特别是有主力深度介入的股票，如万昌科技的强势逆袭；3，改革将是贯穿全年的主线，只要与改革沾边的都能有一番强势行情，如甘肃电投的劲爆主升浪行情；4，业绩处于高成长、且又有高送转潜力的次新股，这是每年年底主力必炒的品种，当前投资者便是最佳布局时机。

申银万国：年内有回撤 明年沪指破3000　　首选高分红蓝筹龙头股和估值调整合理白马成长股　　牛市来临的“声音”逐渐高涨，具备独立影响力的申银万国研究所甚至认为这是一个“英雄时代”。　　昨日申银万国研究所在北京举办申万2015年策略会，首席宏观分析师李慧勇表示，中国经济托底托得住，改革盘活存量，新一轮的资产重估可期。首席策略分析师王胜则旗帜鲜明指出：上证指数将上破3000点，高分红的蓝筹龙头和估值调整合理的白马成长是首选资产。　　改革盘活存量资产　　“尽管经济增长率会回落到7.2%左右，但是由于经济能够经受住房地产调整这一核心压力测试，我们对2015年中国经济并不悲观。”李慧勇表示。　　他认为，2015年从方法论上看，仍然是守住底线、加速转型。政策制定者仍需要在促改革、稳增长和防风险之间求平衡。从最终判断上看，房地产市场出清，金融市场出清，三大改革落实，宏观经济更有可能呈现边破边立的格局。　　地产投资是房地产销售的滞后指标，哪怕后者在2014年内见底，明年房地产投资增速仍然会继续下降。这将成为2015年经济下行的主要压力。不过申万认为，中国经济完全能够经历住房地产调整的考验，2015年中国经济增长7.2%问题不大。　　近几年中国一个突出矛盾是经济下台阶，但是利率仍在高位。2014年由于国家加大了对非标的治理，以及需求的下降，利率高企的状况有所缓解，但刚性兑付的存在、利率偏高的矛盾仍然没有有效解决。申万表示，随着房地产市场的调整以及国家关于地方政府性债务的清理整顿，维持高利率的两大基点开始发生动摇。同时金融市场利率下降经过一段时间传导将传导到实体经济领域，货币政策将更加宽松。利率市场出清，利率实质性回落。　　“假如说房地产市场出清是破的话，全面深化改革就是立。”申万认为经过一年多的准备，全面落实改革的制度条件更加成熟；四中全会召开，依法治国替代运动式的反腐，全面落实改革的组织条件具备。　　在所有改革中，李慧勇尤其推崇一带一路、国企改革和土地改革。他认为，这三大改革的实质都是通过改革来盘活存量，使得隐性的价值显性化，将掀起一轮传统产业、传统资产的价值重估。　　上证指数上破3000点　　在高调唱多的机构中，申万扮演着重要角色，2015年依然看多。王胜表示，大类资产配置迎来权益类投资的英雄时代，国人最爱加杠杆争取财富“中国梦”，以前是楼市，现在是股市。大类资产配置角度增加权益类资产的配置已成趋势，市场主线将由存量博弈转变为增量资金推动。　　“上证指数将上破3000点，但年内A股市场波动率大幅上升，阶段性回撤幅度将可能会超过200点”申万策略团队统计，2015上市公司盈利增速中性预期为6.8%(扣除金融石油石化2.6%)，会低于2014年，但可能超预期的积极影响是融资成本下行和税收优惠，也需留意美元汇兑风险和埃博拉、信用风险阶段性爆发等黑天鹅事件。　　2015年影响A股最重要的事情是金融改革，边际资金的性质决定市场更加偏好价值。2014年的增量资金是产业资本，所以表现最好的板块是一二级联动的跨界成长。2015年则是保险的配置资金和外资，是真正意义的投资“正规军”，更加脚踏实地，注重价值分析。　　“如果把中国经济体视为一只股票，这只股票正在由成长股向价值股转变。”申万认为，这也决定了市场投资风格将从过去单纯的“成长为王”向价值和成长并重的“平行世界”转变。　　申万建议重点配置三类标的“英雄”：大蓝筹，后市场，走出去。高分红的蓝筹龙头和估值调整合理的白马成长是首选资产。“2015年末也许就能看到20倍市盈率的蓝筹龙头”，申万认为。　　行业配置上，从“大蓝筹”角度推荐券商、家电、机场、银行，煤炭行业预期差极大，供风险偏好较高的投资者备选。从“后市场”角度推荐互联网信息消费、体育、医药健康、节能环保；从“走出去”角度推荐高铁、核电、建筑等行业；同时关注军工中的民参军和地产中的转型公司。　　主题角度建议特别关注“十三五”相对“十二五”有变化的细分领域，推荐大型国企改革(特别是分拆上市)、迪士尼、新的美股映射领域等。　　港股方面，申万港股研究团队负责人胡晓晖认为，2015年外资涌入、国企改革将给大盘股带来机会，而沪港通带来的内地资金南下将推动处于价值洼地的小盘股上涨。(证券时报)

国泰君安：今年400点上涨兑现 明年目标3200点　　11月19日，国泰君安证券研究所首席策略分析师乔永远在接受采访时表示，今年400点上涨空间已经兑现，研究所对于明年的市场整体继续看好。明年市场的无风险利率还将继续下降，投资风险偏好将上升，增量资金进入的情况下，上证综指有望达到3200点。　　据中国证券报报道，以2400点为起点，预期2015年上证综指代表的A股市场可能出现30%的上升空间，即3200点附近，并且国泰君安认为市场不会出现大的调整。　　2015年资金方面有两个重要变量。一是中国降息与降准周期可能显性化，二是美国QE实现平稳退出，而全球仍保持较为宽松的货币环境。内外两方面因素都有助于推动中国市场无风险收益率的下降，无风险利率下降推动了DDM估值模型中的分母见效，内在改革提速提升了风险偏好，从而系统性推升股票市场的估值中枢，A股将迎来增量资金入市与风险偏好提高的双轮驱动，二者之间的正反馈效应将放大牛市思维。　　值得关注的是，乔永远表示这一趋势还仅仅是开始。市场仍未充分认识到增量资金入市的重要性，并对此有低估。一是增量资金的入市规模和时间尺度并非短期；二是增量资金的入市对传统的投资模式和风格发生影响，增量资金的思维模式和投资偏好与存量资金不同。他们的特点一是持有期偏长，资金属性长期化；二是风险偏好提高。这些正在改变企业的创新能力，企业的转型形成新的财富效应再进入股市，这就形成了正反馈。　　乔永远表示，海外资金是以比较乐观的心态参与市场，沪港通是资本市场开放的重要一步，但会发现初期能够进入的以对冲基金为主，真正的海外主流基金可能要跟随指数如MSCI以及富时等进入中国。　　乔永远认为，明年市场不会有大的调整，当前市场的心态会比较明显的摇摆，但在增量资金驱动的情况下，不太会有大的向下波动，大幅低于2400点的概率是比较小的，投资者不要被波动干扰，正向循环一旦形成很难打破。此外，很多投资者对融资融券担忧，但事实上，券商的杠杆率在大幅上升，意味着接下来两融的规模不会受到目前额度的限制，并且融资也有新的模式。　　新繁荣将持续三到五年　　投资拉动增长的“旧喧嚣”已经成为过去，2400点的实现标志着新繁荣的开始。国泰君安认为，自2015年起，A股将迎来3-5年长周期的大发展，由资本市场发展而带动的转型与增长是“新繁荣”的典型特点。　　国泰君安认为，新繁荣的特点将体现在股票定价与企业行为、监管变革的互动上。股票估值正在成为企业转型、兼并收购的风向标，股票估值变化也在推动包括证券法等系列监管变革，明年的注册制以及《证券法》的修改将是大概率事件。对新兴产业的认可并给予政策扶持，这种互动力量将推动2015年为起点的三到五年的企业转型，以及中国优势产业的重新塑造和形成。中国经济的真正转型已经在微观层面上开始，长周期的扩张将使得企业转型向国家层面的升华成为可能，新繁荣将是摆脱投资单一驱动的多元增长和转型繁荣。　　乔永远认为，投资者需要在“新繁荣”中踩准市场与政策博弈的节奏。“新繁荣”源于A股估值与企业、改革的互动。2015年，证券法及注册制完全被市场理解与否将成重要的分水岭。分水岭之前，市场仍然由增量资金与存量资本所主导。注册制的改革将有效改善市场的博弈结构。分水岭之后，增量资金与增量资产将出现配合及共振，并成为酝酿大级别牛市的基础。2014年投资的重要性在于认识趋势，而2015年则要踩准节奏。乔永远提示三个重要的博弈变量，分别是：第一，经济降速与放松政策的博弈；第二，信用风险暴露与改革的博弈；第三，注册制，即改革与市场预期的博弈。　　全年战略配置非银金融　　乔永远表示，在2015年推荐非银金融行业作为全年的战略性配置行业，并在新兴行业中寻找爆发式投资机会。　　非银金融如证券行业，将在未来的“新繁荣”中成为融资和投资两端汇集的爆发行业，改革与转型的落脚点之一就在于从间接走向直接的金融市场，非银金融无疑是制度红利释放最受益的行业。增量资金入市与风险偏好提升条件下，市场对于行业想象空间将进一步放大。　　除了推荐因制度红利释放打开成长空间的非银金融外，国泰君安还看好生态环保，因消费革命及技术创新带来机遇的大健康(体育、医疗机器人、康复产业)、高端制造(核能、通用航空、新材料)，以及因移动互联重塑商业模式的休闲文化、智能技术(物联网、智能交通、互联网软件服务以及电子类智能硬件)。价值性传统行业则往往因改革而存在估值修复机会。国企改革和新三板相关的兼并收购也是主题推荐的重点方向。(证券时报网)

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