养老金投资暂缓未来三成或入市
养老金入市运作到了哪一步?
近日,一位接近权威机构的知情人士向本报表示,备受关注的养老金投资方案一度“议而已决”,只不过被舆论耽搁了出台步伐。
具体是,历时一年半制定的养老金多元化投资方案,还未公布,便遭遇舆论养老金入市等于“羊入虎口”的论调,从而让这份方案再度搁置。
“舆论这次帮了养老金改革的倒忙。”一位参与方案制定的人士称,由于舆论对养老金入市有争议,养老金改革战略又退回去了,“年内有动作的可能性不大。”
作为人社部社会保险基金监督司2012年社会保险基金监督工作要点之一,最新的消息是,《社会保险基金监管条例》处于调研起草阶段。
然而对之后若干年养老金改革战略的推进,仍是乐观论调。此间业内人士预计,在未来的20年中,以社保基金为主导的最大机构投资者,将对金融市场的制度变迁与结构调整,产生重大影响,甚至可能引领金融市场的重大结构性调整。
对于养老金进入股市就被吃掉的顾虑,据社保专家、中国社科院拉美所所长郑秉文称,多元化投资改革不代表全部进入股市,只占百分之几十。
“基本养老基金投资股市比例,可能在30%以下;另外70%,首先要投资政府债券,或者特种债券,还有企业债券、股权投资、实业投资等。”常年参与国家养老金改革重大课题的郑称。
未投资损失7000亿
投资方案悬而不决之下,呼吁已久的养老金保值需求暂时得不到满足。
人社部数据显示,去年城镇五项保险(养老、医疗、失业、工伤和生育)总收入23700亿,总支出17900亿,累计结余28700亿,从2000年的两千亿,迅速增长到目前近三万亿,而且这个趋势还将继续下去。
“我们是全世界唯一吃银行利息的社保基金管理体制。”郑秉文说,据其测算,躺在银行账户上的社保基金,损失是天量的。
统计显示,2000年至2008年全国养老金账户年均收益率不到2%,低于同期2.2%的CPI年均增幅。
比较而言,全国社保基金理事会管理的社保储备基金(财政拨付)过去11年间的收益比较可观,年均收益率达到9.17%。
“若按照9.17%计算,减去2%名义收益率(银行利率),那么养老金过去十余年损失达7000亿;如果算上社保五险基金合在一起,损失合计1.1万亿,抵消了2000年以来财政资金对社保的全部补贴。”郑说。
“到2020年,社保五险基金总计高达18-19万亿,养老基金为11-12万亿,如果投资体制继续不变,损失会是多少?”郑问。
中央财经大学教授褚福灵也介绍,尽管基本养老保险基金实行省级核算,但结存基金受托存储在市、县一级,形成了1000多个小规模基金,缺少保值增值手段,贬值严重。
根据统计,2007-2008年的养老保险基金的平均利息率分别为1.79%和2.16%,低于一年期存款利息率水平。
并且这个利率赶不上通货膨胀的速度。
储介绍,按照1997年建立养老金个人账户时的制度理想设计,假定参保人缴费40年,退休余寿12年,每年的工资增长率等于基金投资回报率,按投资回报率5%测算,个人账户可以提供的养老金相当于退休前工资水平的38%。
但是制度运行十几年以来的数据却显示,平均每年工资增长率比基金投资回报率要高出10个百分点,从而使得过去积累的养老金水平相对当期工资严重缩水,进而使得个人账户的替代率水平(替代雇员平均工资的比例),从原来的38%下降到10%。
“基金保值增值必然要提上日程。”中国人民大学社会保障研究中心副教授杨俊表示。
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