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政策调整玉米涨势受抑政策调整

前期大连玉米市场犹如脱缰野马，一口气冲过2000元/吨的大关，玉米指数最高冲至2027元/吨，期现价格都在不断刷新历史纪录。但近期国家改变抛售策略，从一周一次的竞价销售改为两次，尽管拍卖总数没有增加，但在心理上给投资者带来一定压力，玉米期价自8月18日以来呈现较大跌幅。

预期丰收，但成本增加可能导致农民惜售

今年东北产区种植季节灾害频发，播种延迟、洪水暴发引发市场的各种猜测。据了解，目前大部分地区玉米已经进入灌浆期，长势好于去年，不过两次自然灾害导致农民种植成本较往年将有所增加，播种延迟致使不少地区有二次补苗情况出现，种子费用有少量增加。前期吉林洪水爆发致使几个大型村庄被淹毁，农民为土地排涝投入了更多的成本。即使今年玉米丰收，但种植投入成本高于往年，势必引发农民的惜售情绪。现在粮食收购价格整体高于去年，水稻、小麦价格上涨亦给玉米价格带来一定支撑，农民卖跌不卖涨的心理更为严重。在去年粮食减产的情况下，2009/2010年度玉米结转库存消耗高于往年，企业在新粮上市初期必将积极补库，所以今年农民惜售对玉米价格影响比往年会更为显著。

国储库存不断减少，后期补库压力较大

为控制不断走高的玉米价格，国家早早就开始在东北举行抛售。在利益的驱使之下，不少企业出现囤粮现象，加上减产，农民可售粮源不断减少，囤粮现象愈演愈烈。在上涨因素十分复杂的情况下，政府只有不断调整竞价规则以达到抑制企业囤粮及投机行为。但在短暂的抑制之后，企业竞拍热情再次卷土重来。不过，国家在拍出国储粮源后，势必会进行储备轮换，所以今年国储补库将会争夺部分市场粮源。目前已拍出的中央储备玉米达到 675万吨，如果国储继续拍卖，数量还会有所增加，预计到新粮上市前，国储至少共拍出1000万吨玉米。在企业积极补库、国储需要补充库存情况下，新玉米上市价格势必高于去年同期。

政策调整猜想对玉米价格或有压制

国家目前对玉米宏观调控，主要表现在竞拍规则上，对深加工企业打压比较明显。先是禁止深加工企业参与竞拍，随后对饲料企业的竞拍资格制定严格条例，近期又限制企业竞拍的数量，其最终目的都是为打压囤货及投机行为。国家为抑制玉米用量，下一步是否会对玉米深加工企业进行限产乃至停产，是市场关注的焦点。笔者认为，目前库存囤积仍是玉米短缺的主要原因，如若国家不能加大市场的供应力度，玉米价格在经过调整之后还会继续上涨。

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